낙관적인 전망을 지닌 비트코인 ​​옵션이 5월 65억 달러 만기를 지배했습니다

5월 31일을 앞두고, 비트코인 황소는 $70,000를 넘어서야 한다는 압박감을 느끼고 있습니다.

원천:cryptorank.io

가격을 71,000달러 이상으로 유지하려는 수많은 노력이 실패했음에도 불구하고 시장은 여전히 ​​낙관적이며, 이는 80,000달러와 90,000달러에 투기하는 파생 상품의 확산에서 분명합니다. 이러한 강세 정서는 지정학적 긴장, 사회 정치적 변화, 미국 대통령의 지지, 비트코인에 대한 기업의 수용 증가 등 예상되는 높은 변동성 유발 요인으로 인해 지속됩니다.

비트코인 황소는 72,000달러 이상에 도달하는 가격에 대해 과도한 낙관론을 나타냈습니다.

5월 31일 비트코인의 65억 달러 옵션 만료는 이전의 강세 낙관론 패턴을 반영하고 있습니다. 그러나 지난주 상승세가 $70,000 저항선을 돌파하는 데 어려움을 겪고 있는 가운데, 지나치게 낙관적인 콜 옵션, 특히 $72,000 이상에 배치된 콜 옵션이 결국 쓸모 없게 될 가능성이 점점 더 커지고 있습니다. 마감일이 가까워짐에 따라 비트코인 ​​하락세는 상당한 손실을 피할 수 있습니다.

많은 비트코인 ​​중심 투자자들의 믿음과는 달리, BTC 가격은 통화 정책, 경제 지표, 인플레이션율, 실업률, 국채 발행에 대한 신뢰도 등 외부 요인의 영향을 많이 받습니다. 비트코인은 때때로 주식 시장 및 금과 상관관계가 있을 수 있지만, 투자자들은 시장이 불확실한 기간 동안 현금 포지션과 단기 미국 국채로 후퇴하는 경우가 많습니다.

최근 5월 28일 17,000포인트를 돌파한 나스닥 종합지수의 기록적인 성과는 투자자들이 유리한 기업을 유지하면서 인플레이션을 2% 목표로 되돌리려는 미국 연준의 연착륙 전략에 점점 더 자신감을 갖고 있음을 시사합니다. 대부분의 부문에서 수익을 창출합니다. 이러한 긍정적인 환경은 금리 하락이 예상됨에 따라 비트코인을 포함한 위험 자산에 좋은 징조입니다.

5월 31일 UTC 오전 8시에 비트코인 ​​월별 옵션 만료로 이어지는 과도한 강세 베팅은 5월 첫 20일 동안 BTC가 $56,883에서 $71,417로 급등하면서 목격된 25%의 이익을 연상시킵니다. 그러나 이 랠리는 지속 불가능한 것으로 판명되었으며, 특히 기관 투자자의 자본 경쟁을 도입하는 미국 현물 이더리움 상장지수펀드(ETF) 승인으로 인해 더욱 그렇습니다.

만약에 70,000달러 이상의 BTC 거래로 약 2억 7천만 달러의 수익 창출

각 BTC 만기 가격 수준에 대한 확률을 정확하게 해석하려면 콜(매수) 옵션과 풋(매도) 옵션 모두의 미결제약정을 분석하는 것이 중요합니다. 70% 더 높은 명목 가치로 지배적인 콜 옵션에도 불구하고 BTC가 5월 31일에 $70,000 미만으로 거래되면 Deribit의 46억 2천만 달러 미결제약정이 크게 감소할 수 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 왜냐하면 이러한 옵션의 99%가 무효가 되기 때문입니다. 마찬가지로, 비트코인이 월 만기일에 약 $67,800에 머물면 풋옵션 투자자는 실망에 직면하게 될 것입니다. 왜냐하면 $17억 달러 계약 중 단 5%만이 $68,000 이상에 배치되었기 때문입니다.

Deribit은 5월 비트코인 ​​월간 미결제약정의 71% 시장 점유율을 차지하며 옵션 시장에서 선두적인 위치를 차지하고 있습니다. 그러나 투자자의 선호도는 거래소마다 다르기 때문에 종합 데이터를 조사하는 것이 중요합니다. Exchange는 5월 BTC 옵션 만료에 대해 두 번째로 큰 플레이어로, 총 미결제 약정액이 7억 4,500만 달러이고, Exchange가 6억 달러로 그 뒤를 따릅니다.

5월 31일 비트코인이 67,800달러 근처에 맴돌면 콜 옵션 미결제약정 총액은 1억 3,500만 달러가 되고, 68,000달러 풋옵션 미결제약정은 1억 4,500만 달러에 달하게 됩니다. 이 수준은 상당히 균형 잡힌 시나리오를 나타내지만 강세장과 약세장 모두 만기 전에 가격에 영향을 미칠 인센티브가 있습니다. 예를 들어, 가격이 65,900달러이면 풋옵션에 9,500만 달러가 유리한 반면, 만기가 70,000달러 이상이면 콜 옵션에 2억 7,000만 달러의 이점이 제공됩니다. 월 만기일까지 3일도 채 남지 않은 상황에서 단기적인 촉매제가 없는 상황에서 황소가 비트코인 ​​가격을 70,000달러 이상으로 끌어올릴 가능성은 거의 없습니다. 따라서 확률은 $68,000에 가까운 중립적 결과를 선호하는 것으로 보입니다.

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