FameEX 핫 토픽 | 신흥 시장 투자자 선호도의 변화: 달러 표시 부채를 버리고 현지 통화 채권을 선호

자금 흐름 및 배분 데이터를 전문으로 하는 인사이트 회사인 EPFR Global에 따르면 신흥 시장 투자자들은 달러 표시 부채에서 벗어나 현지 통화 표시 채권을 선호하는 경향이 점점 더 커지고 있습니다. 미국 달러에 대해 평가절상된 브라질 헤알, 멕시코 페소 등 통화의 성과는 현지 통화 채권의 매력에 기여했습니다.

EPFR Global이 제공한 데이터에 따르면 올해 첫 4개월 동안 투자자들은 미국 달러로 표시된 신흥 시장 채권에서 26억 5000만 달러를 인출했습니다. 반면 같은 기간 현지통화 표시 이머징마켓 부채에 대한 투자는 52억3000만달러 증가했다. 투자자 선호도가 경화에서 현지 통화 채권으로 이동하는 것은 후자의 성과가 뛰어나기 때문입니다.

시장 분석가들은 미국 달러의 강세가 잠재적 채무 불이행 및 금리 변동성과 같은 문제에 직면함에 따라 이러한 추세가 지속될 것으로 예상합니다. Fidelity International의 신흥 시장 부채 포트폴리오 관리자인 Paul Greer는 현지 시장이 연중 계속해서 외부 부채를 능가할 것으로 예상합니다. ABP Invest의 최고 투자 책임자인 Thanos Papasavvas는 신흥 시장의 현지 통화 채권과 경화 통화 채권 사이의 차이를 지적하며 현지 통화 부채는 펀더멘털 및 평가 관점에서 더 매력적으로 보입니다.

이러한 투자자 선호도 변화에 기여하는 몇 가지 요인이 있습니다. 주요 요인 중 하나는 미국 달러에 대한 특정 현지 통화의 평가절상입니다. 특히 멕시코 페소와 브라질 헤알은 미국 달러 대비 10% 이상 절상됐다. 또한 인플레이션에 대처하기 위해 금리를 인상하는 등 신흥 경제국의 일부 중앙은행이 취한 선제적 조치는 이러한 현지 통화 채권의 실질 수익률을 개선했습니다. 예를 들어, 브라질과 멕시코는 각각 13.75%와 11.25%의 금리를 시행했고 이에 상응하는 인플레이션율은 4.15%와 5.3%였습니다.

그러나 일부 분석가들은 시장 신뢰도가 여전히 낮기 때문에 투자자들이 이러한 상품에 재투자할 수 있는 유리한 신호를 기다리면서 현금을 보유하게 된다고 경고합니다. 신중한 접근 방식은 현지 통화 채권의 매력에도 불구하고 투자자들 사이에 여전히 우려가 있음을 시사합니다.

요컨대, 신흥 시장 투자자들은 점점 더 달러 표시 부채보다 현지 통화 표시 채권을 선호하고 있습니다. 적극적인 중앙 은행 조치로 인해 현지 통화의 성능과 이러한 채권이 제공하는 실질 수익률이 향상되어 매력에 기여합니다. 이러한 추세는 계속될 것으로 예상되지만 시장 신뢰도가 낮아 투자자들은 더 유리한 시장 상황이 나타날 때까지 현금을 보유하게 되었습니다.

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