FameEX Hot Topics | Advogados argumentam que o limite de transações de stablecoin da MiCA dificulta a adoção de criptomoedas

A introdução da legislação de Markets in Crypto-Assets (MiCA) na União Europeia, que inclui um limite diário de transação de US$ 216 milhões em stablecoins como USDT e USDC, levantou preocupações sobre sufocar a adoção de criptomoedas. Alguns especialistas argumentam que esses limites podem impedir o uso de stablecoins e pediram uma revisão da estrutura. A MiCA, promulgada em 31 de maio de 2023, marcou um marco significativo como a primeira orientação regulatória do mundo sobre criptomoedas. Chander Agnihotri, diretor jurídico, e Rachel Cropper-Mawer, sócia do escritório de advocacia global Clyde and Co, acreditam que o uso de grandes stablecoins pode ser rapidamente sufocado sob os regulamentos atuais. Eles enfatizam a importância de os reguladores revisitarem os limites diários de transação.

O colapso da stablecoin algorítmica UST da Terra em maio de 2022 e o breve desatrelamento do USDC após o colapso do Silicon Valley Bank no início de 2023 aumentaram o foco dos reguladores na regulamentação de stablecoin privada. Agnihotri aponta que, devido a seus vínculos mais fortes com o sistema financeiro tradicional, os reguladores estão particularmente preocupados com o impacto potencial de uma falha maior de stablecoin. Cropper-Mawer esclarece que o limite de 200 milhões de euros não equivale a uma proibição. Se o limite for excedido, os emissores serão obrigados a interromper novas emissões e colaborar com os reguladores para trazer as transações dentro do limite. No entanto, ela antecipa que certas stablecoins maiores verão seu uso sufocado à medida que as stablecoins privadas ganham popularidade. Ela espera que os legisladores revisem essa questão no futuro.

Considerando o potencial efeito atenuante das regras atuais sobre o uso de stablecoin, Cropper-Mawer sugere que as moedas digitais do banco central (CBDCs) podem experimentar um crescimento acelerado. No entanto, ela reconhece que os legisladores da MiCA provavelmente estão cientes dos possíveis impactos negativos dessas regulamentações, especialmente quando comparados à prevalência de stablecoins privadas em outros mercados. Permitir o uso relativamente irrestrito de stablecoin em outras jurisdições pode ter efeitos adversos no mercado cripto na UE, alerta Cropper-Mawer.

Apesar de receber críticas por sua natureza ampla e abrangente, o MiCA recebeu feedback amplamente positivo. Agnihotri enfatiza que sob o MiCA, start-ups e entidades menores terão melhor acesso ao mercado, fomentando inovação e competição. Embora reconheça que os ajustes podem ser benéficos, ele destaca a recepção geral positiva da legislação. Em resumo, a introdução da legislação da MiCA e os limites diários de transações em stablecoins geraram preocupações sobre impedir a adoção de criptomoedas. Especialistas defendem a revisão da estrutura atual, pois acreditam que isso pode sufocar o uso de stablecoin.

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