FameEX Hot Topics | Mudança no comportamento do detentor de longo prazo do Bitcoin revela ‘dinâmica única de mercado’

Bitcoin entrou recentemente numa fase corretiva, atingindo um mínimo de quatro meses de US$ 76.600 em 11 de março. Apesar desse declínio, os detentores de longo prazo (LTHs) demonstraram pouco interesse em vender, sinalizando o que os pesquisadores descrevem como uma “dinâmica de mercado única”. De acordo com o relatório de mercado da Glassnode de 18 de março, a atividade entre LTHs – carteiras que detêm Bitcoin por pelo menos 155 dias – permanece praticamente silenciosa, com uma queda significativa na pressão do lado do vendedor.

Este declínio na atividade de vendas está alinhado com uma tendência notável nas principais métricas da rede. O indicador de gastos binários, que mede quando os LTHs começam a descarregar quantidades significativas de BTC ao longo do tempo, está desacelerando. Ao mesmo tempo, a oferta global de LTH está a começar a recuperar após um período prolongado de declínio. A Glassnode interpreta esse comportamento como uma preferência crescente por manter em vez de vender, sugerindo uma mudança no sentimento entre os investidores experientes em Bitcoin.

Tradicionalmente, os topos dos ciclos de mercado são marcados por grandes realizações de lucros e distribuição por LTHs, muitas vezes sinalizando uma virada de baixa mais ampla. No entanto, este ciclo parece ser diferente. Mesmo no meio de recentes correções de preços, os LTH continuam a deter uma grande parte dos seus ganhos não realizados. Glassnode ressalta que isso é especialmente notável dado o estágio posterior do ciclo atual, o que implica que muitos investidores de longo prazo ainda podem estar antecipando uma maior alta no preço do Bitcoin antes de fazer qualquer movimento importante.

Somando-se a essa perspectiva otimista está o surgimento de novas baleias Bitcoin. De acordo com a CryptoQuant, endereços com pelo menos 1.000 BTC – adquiridos nos últimos seis meses – têm se acumulado agressivamente. Desde novembro de 2024, essas carteiras adquiriram mais de 1 milhão de BTC, incluindo mais de 200.000 BTC somente no mês passado. Os analistas da CryptoQuant sugerem que este aumento nas compras reflete a forte convicção entre investidores institucionais e de alto patrimônio, marcando-os como atores influentes no atual ciclo de mercado.

Enquanto isso, vários líderes da indústria criptográfica descreveram a recente queda no preço do Bitcoin como uma “correção normal”, em vez do início de uma recessão. Argumentam que o mercado está apenas à espera de uma nova narrativa para impulsionar o ímpeto, com o topo do ciclo ainda à frente. Isto reforça a visão de que as tendências actuais reflectem consolidação e não capitulação.

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