2023年全球最新稳定币监管政策与法律法规

稳定币在加密货币市场起到基石作用，主要为加密市场提供价格稳定性与价值标的或交易媒介。那么稳定币如何实现这一功能？以及稳定币的存在是否会影响现有金融体系？全球各国如何应对稳定币的快速发展？欢迎带着这些问题，走进今天全球稳定币监管政策与法律法规的专题内容。

稳定币概述与监管背景

什么是稳定币？

稳定币顾名思义是价值稳定的货币，在加密领域，稳定币特指是锚定了单一或多个资产的数字货币。所锚定的资产类型可以是任一国家的法币、债券、价值资产、贵金属、实物资产以及主流加密货币等各类价值资产。稳定币会以1：1的价值比例，进行通兑与回收，并确保价格稳定。

最早稳定币的出现，是为了解决加密货币价格波动，没有清晰的价值标的与价值媒介问题。例如比特币兑换以太坊，因为两种加密货币的价格都在时刻变动，没有很好的价值尺度的情况下，兑换极易出现偏差，USDT等稳定币的出现，可以很好的衡量比特币与以太坊的实时价格，便于减少兑换误差。

随着比特币日益火爆，加密货币在全球金融市场的影响力越来越大。稳定币也拓展出了更多的应用实例，例如交易快速且费用低廉的跨境转账、全球商品的采购与服务支付凭据、加密借贷、质押的底层标的物、证券化代币锚点等等。

据Cointelegraph，以太坊联合创始人Vitalik Buterin表示，像TETHer（USDT）和Circle USD（USDC）这样的中心化稳定币可能会成为“未来有争议的以太坊硬分叉的重要决定因素”。也就是说，稳定币未来有能力决定以太坊这类加密货币是硬分叉的走向。

这些用例的拓展以及日益庞大的影响力，让稳定币很快从大众视野走向了资本视野。越来越多的机构开始进军稳定币赛道，如名噪一时的Libra稳定币、以及PayPal推出的“Paypal USD”、香港将要推出的“数码港元”等等，让本就快速增长的稳定币市场，变得更加火热。

稳定币如何分类？

稳定币有很多种分类方式，目前常见的分为三种类别：抵押稳定币、算法稳定币、数字法币。接下来我们逐一详解：

抵押稳定币

法币抵押稳定币

法币抵押稳定币是指锚定单一或多个法定货币的稳定币，也是市场上最为常见的一种稳定币种，例如锚定美元的USDT、难产的Libra、Paypal USD、币安发行的BUSD、USDP等等，可以说，法币抵押稳定币几乎占据了稳定币市场96%以上的份额。

资产抵押稳定币

资产抵押稳定币是指锚定其他资产的稳定币，例如锚定黄金的PAX Gold(PAXG)、Tether Gold、等等。

算法稳定币

算法稳定币是稳定币市值特殊的存在，其锚定的资产并非传统法币，也没有第三方金融机构管理发行，或者提供兑付渠道。它是一种锚定了诸如比特币、以太坊等主流数字货币的稳定币，并根据核心算法与智能合约确保价格稳定。算法稳定币市场曾以UST、DAI为首，UST就是加密领域著名的“LUNA暴雷”黑天鹅事件中的另一个主角。曾经流通市值排名第三的UST坍塌事件，让算法稳定币给加密投资者的心中留下不可磨灭的负面印象， 这也导致整个算法稳定币在稳定币市场中，仅仅拥有不到4%的份额。

数字法币

严格来说，数字法币是一个庞大叙事，是由各主权国家依托区块链技术发行的数字法币，它并不属于加密市场的稳定币类型。因此，本文中的数字法币特指在加密领域中有明确用例或通用于加密市场的数字法币。截至目前，仅有香港预备发行的数码港元符合本文指向。

2023年5月18日，香港《「数码港元」先导计划》正式启动，该计划明确打造了香港的数字法币——数码港元，并规定数码港元要在代币化存款、第三代互联网（Web3）交易结算和代币化资产结算等六个范畴探索潜在用例。这是全球首个明确瞄准加密市场的数字法币，也是意欲取代USDT、USDC等老牌稳定币角色的第一个主权货币。

单独类数字法币归为一类的原因是，香港数码港元的正式入场，代表了有主权背书的稳定币正式进军加密市场，它所带来的影响显然要比萨尔瓦多把比特币做为国家法币还要庞大。

稳定币市场现状及所带来的风险

截至2023年9月，加密货币总流通市值稳定在万亿美元上下，主流稳定币的流通市值约有1200亿美元，占据市场总额的12.1%。值得关注的是，USDT流通市值约836.13亿，占据稳定币市场近7成份额。

规模如此庞大规模的市场，背后的信用却是Tether、Circle、币安、TrustToken等几家私人公司撑起来的，由于缺乏足够的监管机制，这种信用支撑的稳定币给加密市场带来了一定的信用风险。尤其是知名算法稳定币UST的脱锚造成加密市场的市值暴跌，其影响时至今日仍无法完全消除。

更重要的是，稳定币的全球流动性和日益拓展的新型应用场景，可能会为传统金融市场带来更多冲击。甚至影响传统法币的流通、供应、汇率、利率等政策工具的有效性。因此，稳定币的行业监管已是势在必行。但如何监管才能更合理更规范？就值得深入探讨。

目前哪些主流国家允许发行稳定币

除以上国家外，还有其他个别国家也支持稳定币的发行，在此不做一一赘述。

全球稳定币监管概况

国际多个金融机构都曾呼吁在全球范围内建立统一的稳定币监管体系，尤其是国际货币基金组织（IMF）曾在发布的博客中说到：如果没有适当的监管，稳定币可能会破坏货币政策的有效性，引发金融危机，无论发达经济体还是发展中经济体都是如此。

各国金融机构对于稳定币的担忧与信任危机起始于Facebook的Libra 发行计划。做为全球最具影响力的社交巨头之一，Libra的“一篮子”计划显然刺痛了各国政府，于是 G7在2019年底成立稳定币工作小组，并发布了《全球稳定币评估报告》，报告指出稳定币对金融稳定、货币主权、消费者保护等方面存在一定挑战。在G20 委托金融稳定委员会（FSB）审查 Libra 项目之后，全球稳定币的监管框架开始逐渐被完善。以下是几个涉及加密领域的国家与地区对于稳定币的监管政策概况：

中国香港

2022年1月12日，香港金管局发布《加密资产和稳定币的讨论文件》，金管局总裁余伟文先生表示：「加密资产的迅速发展，尤其是稳定币，是国际监管机构关注的课题，因其可能为货币和金融稳定带来风险。金管局会在这个范畴制订一个风险为本、务实和灵活的监管制度。」

2023年1月31日，香港金管局颁布了《加密资产和稳定币讨论文件的咨询结论》，该文件表示将优先监管锚定法定货币的稳定币，考量稳定币的管辖权与发牌制度，明确从事各类型稳定币相关活动的强制性牌照要求、审计要求、监管要求与运营要求。

中国大陆

2013 年 12 月 5 日，中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，该同志规定任何组织和个人不得非法从事法定货币与代币相关业务。

2021 年 9 月 24 日，中国人民银行等十部委发布关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，该通知规定不得开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务，也不得作为中央对手方买卖虚拟货币。因此稳定币并不能在中国大陆发行。

美国

2022年3月31日，美国参议员 Bill Hagerty提交《稳定币透明度法案》（The Stablecoin Transparency Act），该法案旨在规范美国稳定币市场的透明度，并设立完善的运营标准。

2022年4月6日，美国参议院银行委员会成员Pat Toomey公布《稳定币储备透明度和统一安全交易法案》（The Stablecoin TRUST Act）讨论草案，该草案限定稳定币发行机构的类型与资质要求。

2023 年 4 月，美国国会出台《美国草案 2023 年初稿》、《美国草案 2023 年二稿》两份稳定币草案，对支付型稳定币做出详细定义、规定牌照要求、制定监管规则、明确运营要求等内容。

新加坡

2020年1月28日，新加坡正式实施《支付服务法案》，该法案规定将数字支付代币、电子货币纳入监管，电子货币发行服务与DPT服务都在监管范围，并且需要申请支付服务提供商牌照。

2023年8月15日，新加坡金管局发布《稳定币监管法案》正式文件，该文件明确稳定币是与至少一项法定货币挂钩的数码代币。并要求新加坡发行的稳定币只能和新元或任何10国集团（G10）货币挂钩。同时完善了对稳定币发行方储备资产、资金审计、资产赎回、牌照申请等多个方面的监管要求。

欧盟

2023 年 5 月，27国组成的欧盟理事会批准了《加密资产市场法规》（MiCA），该法规明确了稳定币的在发行、资产储备、运营牌照、消费者保障等方面的监管细则。

总结

综上所述，随着稳定币的应用场景越来越广阔，各国对于稳定币的监管措施也势必会越来越完善，加密从业者应即时关注各国监管法规，以免在运营过程中遭遇潜在的合规风险。

常见问题

Q：个人买卖虚拟货币违法吗？

这要看各国对于虚拟货币的最新监管政策。在大部分国家与地区，个人买卖虚拟货币是不违法的，尤其是在新加坡、香港、欧盟、美国等地区。

Q：禁止加密货币的国家有哪些？

目前禁止加密货币的国家有中国大陆、俄罗斯、土耳其、印度等等，这些国家都担忧加密货币的活动会带来金融风险。

Q：中国虚拟币违法吗？

违法。根据最新的监管政策，中国不允许从事加密货币相关活动。

Q：中本聪到底是谁？

没有人知道中本聪到底是谁，有人猜测“中本聪”可能是一个人，也可能是一个团队。尽管有多次关于中本聪身份的猜测和调查，但没有确凿证据揭示其真实身份。

Q：数字人民币可以提现吗？

可以，数字人民币是中国政府机构发行的主权法币，和人民币实物拥有同等地位，具备法偿性。

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