期货交易与现货交易：一文厘清二者区别

金融市场是一个多元化的生态系统，交易者可通过多种途径进行投资。 目前，最流行的两种交易分别是期货交易和现货交易。 虽然这两种交易在市场上都是重要的组成部分，但它们在机制、风险和潜在回报方面存在很大差异。 本文旨在阐明期货交易和现货交易之间的主要区别，尤其是在新兴的加密货币领域。

加密货币衍生品交易：从兴起到风靡

加密货币衍生品交易是广泛的加密货币交易领域中的一个子领域，近年来获得了巨大的关注。 包括期货交易，即允许投资者推测加密货币的未来价格的一种产品。 这些产品之所以受欢迎，是因为它们具有多种优势，比如能对市场波动进行风险对冲、利用头寸获得更高潜在回报以及能让投资者在无论是上涨还是下跌的市场中都获利的能力等。

近年来，衍生品交易广受欢迎，其很大程度上得益于多种因素，包括在2020年一些老牌交易所的交易量创下历史记录以及市场上不断推出一些创新产品等。 值得注意的是，2021 年上半年现货和衍生品交易量相同，直到 6 月份，衍生品交易开始超过现货交易。 然而，值得注意的是，衍生品交易通常是由交易平台上提供的杠杆倍数来实现，因此，这是一项适合经验丰富的投资者的高风险投资。因为投资者在有利的市场条件下可能会获得巨大收益的同时，也可能会面临不利的市场，从而遭受巨大的损失。尽管存在这些风险，且监管审查在不断加强，但是，加密货币的势头和随之而来的投资浪潮并没有显示出停止的迹象，反而越来越多的投资者进入市场。 对于初学者来说，成功交易的关键一步是厘清现货交易和期货交易之间的区别。

现货交易简介

现货交易即“现货市场交易”，指买卖证券、商品或货币等金融工具并立即交割的交易。

什么是加密货币现货交易？

在加密货币领域，现货交易指以当前市场价格（也称为现货价格）立即购买或出售特定加密货币。 现货交易能够让投资者获得该加密货币的直接所有权，通常在交易后，加密货币便转账到交易者的钱包或账户中。

什么是现货市场？

现货市场是资产交易立即交割的金融市场。 在现货市场中，交易是“当场”结算的，这意味着买方向卖方付款，卖方立即将资产交付给买方。 例如，在比特币现货市场中，投资者拥有、购买和出售实际的比特币。本质上，它是比特币交易的基础市场。 下图所示说明了现货市场的概念，我们以 FameEX 上的 BTC/USDT 现货交易对为例。 在该币对中，第一个列出的币种 BTC（比特币）充当基础货币，而USDT（Tether）则为报价货币。 这种市场配置允许交易者将比特币兑换成 Tether，因为他们可以出售比特币换取 Tether，也可以使用 Tether 购买比特币。

期货交易简介

而期货交易是衍生品交易的一种形式，交易者可以进行期货合约的买卖。 它代表了一种衍生品交易方式，其中合约的价值取决于标的资产价值。 该标的资产的范围可以从金融工具到各种商品，例如货币、股票等。 这些衍生工具通常具有双重目的——既可以对冲潜在风险，又可以作为投机工具，使交易者能够在价格变动时获得风险敞口。

什么是加密货币期货交易？

在加密货币期货交易中，期货合约是指在未来特定的日期，以未来预期的价格买卖特定加密货币的协议。 与现货交易不同，期货交易不涉及加密货币的直接所有权。 相反，它是关于加密资产未来价格的预测。

在加密货币领域，期货交易涉及买入和卖出的合约义务，要求买卖方在未来特定的日期，以未来预期的价格进行特定加密货币的交易。这一独特性使交易者能够在无需实际拥有该资产情况下，对该资产的未来价格的进行推测。期货是衍生品之一，它是基于标的资产的价值而定义的合约，该资产可以是金融资产或包括大宗商品、货币和股票在内的一系列资产。这类衍生品产品的主要用途是在价格波动时，减轻风险或增加风险敞口。这种行为通俗来说，即投机行为。

什么是期货市场？

期货市场是交易期货合约的市场。 这些合约将所交易资产的质量、数量、交付时间和价格标准化。 期货市场在金融业的价格探索和风险管理中发挥着非常重要的作用。

期货市场指参与者参与期货合约买卖这一金融竞技场。 其双重目的在于，它不仅提供了一种减轻与价格波动相关的风险的机制，同时也提供了一种预测各种资产（例如股指、货币、大宗商品、利率等）未来价格的途径。 期货合约体现了在规定的未来日期以预定价格交易特定资产的协议。 与期权合约不同，购买期货合约的人通常有义务履行其合约承诺，包括接受标的资产的交割。 期货市场是许多商业运营不可或缺的一部分，可帮助公司确保日常运营所需的重要商品的未来价格，可能还包括燃料或谷物等资源，从而在面对潜在市场波动时提供一定程度的可预测性和稳定性。

在比特币衍生品市场中，投资者按照协议或合约，在未来特定的时间以未来预期价格购买比特币。 如上所述，在这个市场中，投资者并不拥有实际的比特币，而是根据比特币的未来价格进行交易。 比特币合约可以是期货、永续合约、交易或期权，其价值取决于比特币的价值。

并列比较：期货交易与现货交易的相同点

尽管期货交易和现货交易有很大的差异，但二者仍有某些相似之处。 首先，二者都是受到供需动态的驱动，并且都让交易者能够推测标的资产的价格变动。 此外，无论市场是看跌还是看涨，它们都提供盈利的机会。

期货交易与现货交易的主要差异

尽管有这些相似之处，但期货和现货交易之间的主要区别仍然很大。 首先，期货交易涉及到买卖合约，即代表未来购买或出售资产的协议，而现货交易则是资产的即时交换。

第二，期货合约还允许进行保证金交易，这意味着交易者可以建立大于其当前账户余额的仓位，这在现货市场上通常是不可能的。 此外，在期货交易中可以做空，使交易者能够在价格下跌中获利，这是现货市场所不具备的功能。

现货交易与期货交易的比较

现货交易与期货交易的风险评估比较

虽然期货交易和现货交易都固有风险，但二者风险系数不同。 现货交易通常被认为风险较小，因为它不涉及杠杆，而且交易者拥有他们买入的资产。 然而，如果该资产的现货价格下跌，他们仍然面临市场风险。

而期货交易涉及杠杆，因此风险系数可能更高。 杠杆虽然可以增大利润，但也会放大损失。 此外，期货合约有到期日，增加了现货交易所不具备的基于时间的风险因素。

现货市场与期货市场对交易者的取舍比较

现货和期货市场的交易都存在其固有风险，但两者的风险性质有所不同。 现货交易的风险性相对较小，因为它不涉及杠杆，并且交易者拥有他们所买入资产的所有权。 然而这并不能免受市场风险的影响，因为其资产的现货价格可能会下跌。 相反地，期货交易由于涉及杠杆而带来更大的风险，虽然杠杆有可能增加利润，但它也会放大损失。

现货市场的利与弊

现货市场的操作更为简单，交易者也可以获得该资产的直接所有权。 交易者购买加密货币并根据自己的意愿继续持有，从而提供一定程度的可控性和确定性。 然而，相比于期货市场提供的杠杆交易，关于能够让交易者在熊市时也可以获利机会方面，现货交易显然缺乏这种灵活性。

期货市场的优与劣

交易者在期货市场中可以选择杠杆倍数，使交易者能够以相对较小的投资额获得大量仓位。这些市场能够使交易者在看涨和看跌情况下都有获利的机会，并且提供了对冲价格波动的方法。

期货交易有什么优点？

期货市场提供了较高的杠杆倍数，使交易者能够以相对较小的投资额获得大量仓位。此外，还提供了从价格上涨和下跌中获利的机会，以及对冲价格波动的能力。

期货交易有什么缺点？

期货交易的缺点在于其复杂性以及与杠杆相关的高风险。 不正确的投机可能会造成重大损失，尤其是在保证金交易时。 此外，一些期货合约有到期日，这给交易者增加了额外的考虑因素。

如何使用期货交易来对冲比特币以及加密货币持仓？

加密货币期货产品是对冲潜在价格下跌的有利工具。 交易者通过持有期货合约空仓，可以抵消其现货持仓在市场下跌时可能出现的损失。 这使得交易者能够有效地管理风险，为他们的加密货币投资提供一层保护。

例如，某投资者拥有 1 个价值 26,000 美元的比特币 (BTC) ，他可以通过以相同价格在 BTC 期货市场建立空仓来保护该投资，并且可自行调整仓位所使用的杠杆倍数。

如果BTC价格下跌，由于杠杠原因，投资者持有BTC的损失将与期货空仓获得的利润所抵消。 这种情况甚至可以为投资者提供以较低价格进一步投资 BTC 的机会，预计市场反弹时可能获利。 或者，如果 BTC 价格上涨，BTC的持仓盈利将会被期货空仓带来的损失所抵消，从而需要投资者有策略地结束该仓位，以尽量减少损失。 值得注意的是，虽然高杠杆可能会放大短期利润，但如果市场走势不利，它也可能会加剧损失。 因此，在加密货币期货市场中采用杠杆和对冲策略时，审慎的规划和风险意识至关重要。