SEC批准比特币ETF将开启牛市？加密投资者要何去何从

本文要点：

● 贝莱德（BlackRock）比特币现货ETF申请有了积极进展等多个热门事件的看涨情绪推动比特币短线上涨，近30天涨幅高达12.43%。

● 比特币现货 ETF 被通过后的较短时间内，将有705亿美元资金从传统资本市场流入比特币，并快速推高比特币价格，它标志着比特币市场的主流投资者从个人向机构投资者转变。

加密市场最近发生了很多大事，贝莱德（BlackRock）比特币现货ETF申请有了积极进展、灰度申请GBTC转换为现货ETF、SEC对币安开出40亿美金罚单等消息频频冲上热搜。围绕多个热门事件的看涨情绪推动比特币短线上涨，近30天涨幅高达12.43%。SEC批准比特币现货ETF必然会推高市场预期，带来更多投资机会的同时，也蕴藏了诸多风险，接下来让我们详细讨论。

市场为什么期待美国批准比特币现货ETF？

批准比特币现货ETF，将开启加密市场合规化

一直以来，加密市场核心痛点是无法收获中国、美国这两个全球最大资本市场的认可。尤其是在监管层面，中国以严厉打击加密货币违法行为而著称，美国虽然有相应持牌制度，但对加密货币的监管也十分严厉。因此，由于监管缺失，导致传统资本与加密市场之间存在极强壁垒，众多传统投资机构因风险问题，一直拒绝进入加密市场。

但从近些年表现来看，比特币、以太坊等主流币种投资收益远高于传统投资产品，因此，申请比特币现货ETF保证其投资行为合法化成为传统资本入场的首要因素。如果SEC正式批准各大机构比特币现货ETF的申请，代表美国主管机构正式认可比特币的法律地位，投资者可以合规持有、交易比特币产品，而不用担忧引发法律风险。

与此同时，开放比特币现货ETF代表美国主管机构已经做好审查、监管等一系列管控措施和法律政策，预示比特币投资将正式走向正规化，进一步提升主流投资者对加密货币市场的可信度和接受度。

正规军涌入，带来增量资金，增加市场流动性

目前正在申请比特币现货ETF的有富达(Fidelity)、WisdomTree、Invesco Galaxy、Valkyrie、VanEck、Bitwise、贝莱德（BlackRock）、灰度等资管机构，这些机构管理着超17万亿美元资产。长远来看，如果比特币现货 ETF 被通过，会有巨额增量资金涌入加密市场，提振市场信心的同时，还将增加市场流动性，形成长期利好趋势。

根据Glassnode发布的报告预测，比特币现货 ETF 被通过后的较短时间内，将有705亿美元资金从传统资本市场流入比特币，并快速推高比特币价格。这个金额虽然仅占美国ETF市场估值的1%，但它标志着比特币市场的主流投资者从个人向机构投资者转变。

市场基数与规模扩大，加密货币市场将迎来普涨

对于大部分投资人来说，加密货币超高波动性表现，预示着下注加密货币会是一场冒险的赌注。但如果比特币现货ETF获批后，传统基金平台的交易机制会将风险控制在一定范围之内。低风险、高回报的新型投资产品，加上完善的监管流程，会让越来越多的传统投资人去了解比特币，并尝试建仓。巨大的市场基数和市场规模，会进一步加大投资者对加密货币的预期，从而带动整个加密市场全线普涨，尽管其他多数的加密货币交易仍处于灰色地带。

总结来说，SEC批准比特币现货ETF，将会让比特币投资合法化，让加密货币市场更加规范化。同时，这也开启了传统机构进军加密货币市场的快速通道，为加密市场带来更多的增量资金与大量传统的投资者，并预期带动比特币为首的加密货币全线普涨。

有哪些要素表明美国SEC会批准比特币现货ETF

与所有传统产品不同，加密货币产品拥有很多为主权政府诟病的特性，例如它的非法资金流动不易监管、市场良莠不齐诈骗频发、价格波动大易造成投资损失、容易产生金融系统性风险等等。因此，盘点SEC最近的主要动作可看出，完全开放加密货币市场势必有一个清扫障碍的过程，并不能一蹴而就。

囤积比特币，掌握加密市场主动权

                                                                                          美国政府持有的比特币。来源：Cointelegraph

根据Cointelegraph报道，目前美国政府持有比特币的数量下限为194，188枚BTC，截至11月25日，这些比特币总价值高达＄73.42亿。要知道最近一次引发加密市场地震的FTX，破产前加密货币总资产也不过＄70亿左右。如此众多的比特币数量加上收缴的其他加密货币，足以帮助美国政府在关键时刻左右加密市场。

敲山震虎，整顿行业

6月5日，美国SEC以未经注册的证券上市和交易代币的理由起诉Coinbase；6月6日又以同样的理由起诉币安（后续追加了其他指控）。这两个案件是自2020年12月起诉瑞波币之后的又一关键性事件，但实际上，美国SEC还曾起诉孙宇晨、Kraken等加密市场具有极强影响力的平台和创业者。

美国SEC主席Gary Gensler在接受采访时回应：“加密货币应该与其他证券没有什么不同，需要合规。”

这几件事的本质都是要求加密企业在美运营必须遵守《证券法》、《反洗钱法》等相应法规，起到敲山震虎、整顿行业的目的，也为加密市场开放后，拥有良好的秩序奠定基础。

引入资管，保护投资者

贝莱德（BlackRock）是所有申请比特币现货ETF机构中最大的传统资管平台，截至2022年12月31日，贝莱德在全球管理的总资产规模约8.59万亿美元，目前已超9.3万亿美元。在多次申请比特币现货ETF后，与美国SEC最近的争议点不在于是否能批准比特币现货ETF，而在于批准比特币现货ETF后是采用现货赎回机制还是现金赎回机制。这也是众多机构判断美国SEC可能会批准比特币现货ETF的重要依据。

但引入传统资管机构，并将比特币产品对标传统证券，在传统完善的交易环境中交易比特币产品，是SEC批准比特币现货ETF的最佳方式。该方式的本质是将比特币与传统金融相融，让用户在不必接触比特币的情况下，投资比特币产品，即隔离风险，又便于税款的缴纳管理，同时还有着完善的市场机制。

对投资者来说，当前投资比特币可能存在哪些风险？

对加密市场的未来走向过于乐观

摩根大通分析师表示，SEC最终是否会批准比特币现货ETF还是未知数，但加密市场的的涨幅过于夸张，如果比特币现货ETF最终被拒，那么因情绪带来的溢价破灭，会导致加密市场快速下跌。即便比特币现货ETF获得批准，新的机构产品也不会吸引更多的投资者，而是吸引现有比特币产品的资金流入，比如灰度 GBTC 在转换为 ETF 时可能面临 27 亿美元资金的流。

另外，监管机构也不一定会改变其对加密货币的态度，任何一项监管措施的更新，都可能减少投资者的收益预期。

宏观环境的逆风可能减缓比特币涨势

                                                                                                                  图片来源：Foresight

FameEX研究院认为，如果2024年全球经济环境仍处于逆风状态，尤其是经济持续通胀的情况下，美国可能会重启加息以遏制通胀势头，这势必会造成美元回流，市场资金减少，从而减缓比特币的上涨趋势。

总结

当一件事情可被预期的适合，它一定蕴含了不可知的风险，这种风险往往会淘汰大部分非专业投资者，尤其是在这种全民期待比特币现货ETF申请被通过的高涨情绪下，一旦事件出现反转或者变动，很可能会影响大批非专业投资者离开市场。牛市到来之前，许多人会倒在黎明之前，因此在事情未明朗之前，投资人最应该做的是合理定制投资策略，保持最佳状态，以待将来！

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