FameEX周行情分析 | 4月17日, 2025
2025-04-17 09:59:34
1. 加密市场行情重要资讯
4月14日至4月16日，BTC现货价格在83109.24美元至86370.84美元之间波动，振幅3.92% 。
近三天美联储重要发言分别为：
1）4月14日，美联储卡什卡利：美联储应只在真正紧急的情况下谨慎干预，经济衰退的风险取决于贸易协议的进展；
2）4月15日，美联储博斯蒂克：经济处于大幅停滞的状态，通胀仍远高于目标水平，“任何方向”的大胆举动都不谨慎；
沃勒：新的关税政策是数十年来对美国经济影响最大的冲击之一；如果目前25%的平均税率维持一段时间，通胀可能会在接近5%的水平达到峰值；在降至10%的情况下，通胀可能会达到3%的峰值；在大规模关税情景下，若出现显著的经济放缓，倾向于更早和更大幅度地降息；在较小关税的情景下，降息可能会在下半年进行，预计关税对通胀的影响是暂时的；
3）4月16 日，美联储主席鲍威尔：加密货币正逐渐成为主流，建立稳定币的法律框架是一个良好的思路，预计加密货币相关银行监管将出现“部分放宽”；人工智能尚处于早期阶段；
哈玛克：若增长放缓且通胀缓解可能会降息，甚至可能迅速降息，保持通胀预期受控是美联储的关键。
美联储官员们的表态 ，整体偏向于今年下半年再降息 。
4月15日，据The Block报道，比特币近期表现出与传统资产的显著背离：
相关性创新低：比特币与标普500指数的30日相关性降至-0.17（2021年以来最低），与黄金相关性仅0.03
资金流向分化：美股ETF上周流出126亿美元，而比特币现货ETF逆势净流入4.83亿美元
波动率差异：BTC 30日波动率（45%）远超纳斯达克指数（12%）
分析师观点
去耦合信号：Matrixport指出，比特币正从"风险资产"转向"货币政策对冲工具"
链上支撑：持有超1BTC的地址数突破120万创历史新高，显示散户积累
据The Block报道，Ripple旗下XRP因独特优势成为最可能继比特币、以太坊后获批现货ETF的加密资产，核心原因如下：
核心优势
法律明确性
2023年法院裁定"XRP程序化销售不构成证券"（SEC诉Ripple案）
相比其他山寨币（如SOL、ADA）仍陷监管诉讼，XRP法律地位最清晰
机构基础设施成熟
已有XRP期货在CME上市（2024年3月）
托管方案通过SEC审查（与Coinbase合作）
市场预期
彭博ETF分析师预测：2025年Q1前获批概率超65%
若通过，或吸引首年50亿美元资金流入
Ripple近期股价场外交易溢价15%
美联储主席鲍威尔4月16日讲话要点总结：
1）利率前景：不确定性高企；目前处于良好立场，等待更明确的信号再考虑调整政策立场。
2）经济前景：美国经济依然“稳健”，一季度进口强劲造成拖累，GDP可能较去年增速有所放缓。
3）通胀前景：关税的影响可能更持续，料推高通胀；3月PCE年率预计为2.3%，核心PCE为2.6%。
4）就业市场：整体保持平衡；科研资金投入减少料将对就业造成重大影响；失业率预计会上升。
5）关税影响：迄今为止的关税加征幅度远超预期；政策仍在不断调整，影响仍高度不确定。
6）加密货币：逐渐成为主流，需要建立稳定币的法律框架；银行监管料将出现“部分放宽”。
7）独立性：美联储的独立性是法律赋予的；美联储将不会受到政治压力的影响。
8）其他：别期待美联储出手救市；如果出现美元短缺，美联储准备向全球央行提供流动性。
部分做市商正在将代币贷款变成一台盈利机器，并让小型加密项目陷入死亡螺旋。
据悉，一种被称为“贷款期权模型”的做市商模式会让项目方向做市商出借代币，做市商再利用这些代币提供流动性、稳定价格，并协助项目上线加密交易平台。然而在幕后的运作中，一些做市商正在利用这种饱受争议的代币贷款结构为自己牟利，这些协议常常被包装成“低风险、高回报”，实则会严重打击代币价格，令刚起步的加密团队陷入混乱与挣扎。
Givner Law律所创始人Ariel Givner表示，“其运作方式是：做市商以某个约定价格从项目方借入代币，作为交换，他们承诺帮助这些代币上线大型交易平台，如果他们未能完成承诺，就需要在一年内以更高的价格偿还这些代币。”
但现实中常常发生的情况是，做市商将借来的代币抛售，引发初步的价格暴跌。在代币价格被砸下去之后，他们再以低价回购代币从中获取利润。
2. CMC7日统计指标
加密货币总市值与总交易量：https://coinmarketcap.com/zh/charts/
山寨币季节指数：https://coinmarketcap.com/zh/charts/
CoinMarketCap 100指数：https://coinmarketcap.com/zh/charts/cmc100/
（用于衡量CoinMarketCap排名中市值前100名加密货币项目的整体表现。）
恐惧和贪婪指数：https://coinmarketcap.com/zh/charts/
近三天加密货币总市值与交易量、市场活跃度变化不大；山寨币价格整体略有回升。
主流币和较大市值山寨币现货的币价也略有回升；当前恐惧和贪婪指数为30，在缓慢脱离近期底部恐慌区域。
3. 合约指标
八大交易所BTC和ETH的7日累计资金费率分别为0.1573%、0.531%，表明当前4月17日全市场依然多头情绪较强，处于牛市行情之内。
4. 全球宏观与加密行业动态
宏观经济
1）4月14日，美国总统特朗普：债市不是其暂停关税的原因；美政府并未宣布任何关税“豁免”，相关产品只是被转移到另一个关税类别；美国国家经济委员会主任哈塞特：我们在与欧盟的关税谈判中取得了巨大进展；
2）4月14日，日本中央银行行长植田和男：日本中央银行将从可持续实现2%通胀目标的角度出发，适当引导货币政策，同时不带预判地评估经济、物价和金融形势；
3）4月14日，美国财政部长：没有证据表明主权投资者正在抛售美国资产；有工具箱应对债市波动，但远不到使用的时候；今年秋季将面试美联储主席鲍威尔的继任者；英国、澳大利亚、韩国、印度和日本被列为贸易协议的首要目标；
4）4月14日，特朗普政府计划在2026财年将美国务院预算减半，削减超过300亿美元；据悉，这一大幅削减可能导致近30个美国使团被关闭，对外援助也将被削减近75%；
5）4月15日，中国国务院：免去王受文商务部国际贸易谈判代表兼副部长，任命李成钢接任（正部长级）；
6）4月15日，欧洲中央银行调查：银行在第一季度报告对企业贷款的信贷标准略有收紧，需求也略有下降；
7）4月15日，日本中央银行行长植田和男：如果美国关税损害日本经济，日本中央银行可能需要做出回应；
8）4月16日，加拿大中央银行维持利率在2.75%不变，止步七连降；今年3月会议纪要显示，如果没有关税风险，政策制定者3月可能会保持利率不变，而降息则更多是为了帮助应对不确定性而采取的保险性降息；
9）4月16日，加拿大中央银行行长麦克勒姆在上月讲话中表示，特朗普不断变化的关税政策造成极端不确定性，这意味着在情况明朗之前需要比平时更加谨慎，也意味着当事情变得清晰时需要迅速行动；
10）4月16日，中国商务部回应“美对华个别商品关税加征至245%”：美方将关税工具化、武器化已经到了毫无理性的地步，中方不予理会；
11）4月16日，CNBC：美国海关称新关税政策已产生5亿美元收益，远低于特朗普的估计；
12）4月16日，CNBC：世界贸易组织：若美国提高关税，2025年全球经济可能出现1.5%的下滑。
加密行业动态
1）4月14日，彭博社：特朗普家族参与的加密货币项目，账面总收益接近10亿美元；
2）4月14日，OKX回应OM崩盘：将准备好所有报告，所有主流交易所的数据都可能被调查；
3）4月14日，分析：若美债市场混乱，将迫使美联储干预、或将促使投资者转向比特币；BTC与黄金关系“出现裂痕”，近期疲软或因触及10.9万美元峰值后，利好已被市场消化；
4）4月14日，调查结果：约21%的美国人拥有加密货币，其中76%的人表示从中获益；
5）4月14日，贝莱德CEO：经济衰退或已开始，但释放新流动性可能成为加密货币催化剂；
6）4月14日，特朗普次子将受邀参加本月的TOKEN2049迪拜会议；
7）4月14日，BitMEX创始人Arthur Hayes表示，中国对美国全面贸易关税的回应可能会导致资本外逃至比特币和加密货币；如果人民币贬值，“资本将流入比特币”，并补充说“这在 2013 年、2015 年奏效，在 2025 年也能奏效”；
8）4月15日，港交所：对于利用区块链等技术来解决现有碳市场问题持开放态度；
9）4月15日，谷歌将于4月23日起在欧洲实施MiCA框架下的加密货币广告新规；
10）4月15日，2025年第一季度企业比特币持仓量：单季增持95,431枚BTC，上市公司BTC储备突破1,200,000枚（占流通量6.1%）；驱动因素分别为：美国FASB新规允许按市值计价加密资产，多国企业通过BTC对冲本币贬值风险，机构可通过基金间接持有现货ETF，降低了托管门槛；企业购币量已占同期新挖BTC产量的210%，供需失衡加剧；
11）4月15日，比特币14年来回报率达720万%，远超标普500指数的306%和黄金的116%；
12）4月15日，中国山东省某法院审理一起涉及虚拟货币「杀洋盘」电信诈骗案件，涉案高达4000余万元人民币；
13）4月15日，道富香港：拟将数字资产资管规模提升至50亿美元，并与Galaxy推出加密投资应用；
14）4月16日，Solana生态支付协议Solayer推出非托管加密借记卡；
15）4月16日，Matrixport：比特币ETF资金流入集中于头部机构，反映机构需求强于散户广泛参与
16）4月16日，尼日利亚交易平台CBEX被曝为庞氏骗局，总损失近1200万美元；
17）4月16日，首批Solana现货ETF本周登陆加拿大市场；
18）4月16日，去中心化交易所KiloEx遭黑客攻击，项目方启动法律追索程序；
19）4月16日，统计数据显示： 韩国近半数“加密巨鲸”为50岁以上投资者；
20）4月16日，巴拿马允许政府公共机构接受BTC、ETH等加密货币支付。
监管与加密政策
1）4月14日，特朗普数字资产顾问提议用关税收入购买比特币充实国家战略储备，同时表示比特币战略储备的意义在于BTC价值得到认可；
2）4月14日，美国国土安全部调查加密银行Anchorage，涉反洗钱事务；
3）4月14日，韩国封锁苹果应用商店上的14家加密货币交易所；
4）4月15日，调研：全球91家央行暂无数字资产投资，超半数反对比特币战略储备；
5）4月15日，美SEC历经两年多完成对Coinbase财务披露审查，未要求修订或重述；
6）4月15日，加密公司Hayvn因反洗钱控制缺失，在阿布扎比被罚1245万美元并被吊销牌照；
7）4月16日，美国加州州长称将提起诉讼，以寻求停止特朗普关税政策；
8）4月16日，美国特勤局开展“雪崩行动”，打击以太坊网络钓鱼诈骗；
9）4月16日，香港海关估算全港已有约200间实体虚拟资产场外店及自动柜员机，但均未被纳入规管。
其它
1）4月14日，微信支付联手国际支付巨头Stripe，加速国际化；
2）4月14日，桥水创始人达利欧：特朗普的贸易战已使美国“接近衰退边缘”；
3）4月15日，马斯克：很快将首次出现一种通用的、纯粹AI解决方案，用于实现完全自动驾驶；OpenAI拟推出社交网络，或正面挑战X与Meta；
4）4月16日，美国银行：全球基金经理调查显示，49%的受访者表示“做多黄金”是最受关注的交易策略，结束了连续24个月的“做多美股科技七巨头”的策略，近61%的受访者预期美元将在未来12个月内贬值；
5）4月16日，现货黄金涨势不止，史上首次站上3300美元/盎司，日内暴涨70美元，涨幅超2%。
5. 市场展望
4月17日-4月23日，仍然采用中线交易策略：BTC现货在169,400美元处挂卖单，73970美元、59935美元、45900美元处挂抄底买单；
ETH现货继续在5125美元处挂卖单，1240美元处挂抄底买单即可。
宏观经济因素，尤其是贸易政策与利率预期，正日益主导加密市场行为，阶段性压制了原本由供需逻辑驱动的市场结构。观察这一相关性结构是否持续，将有助于理解比特币长期定位及其多元化价值。
加密市场将面对一个由贸易政策风险、滞胀压力和全球协调断裂主导的复杂宏观环境。
“中央银行印钞之日，就是比特币登基之时。”
若全球增长继续疲弱，而加密市场迟迟未能形成明确叙事，投资者情绪可能进一步下滑。
4月15日，CryptoQuant分析师Crypto Dan表示，在过去的周期中，市场通常会迅速升温，会看到强劲的拉升行情以及大量短期持有者的涌入。但本轮尽管价格上涨，整体市场情绪却异常平静。
当前持有比特币1周至1个月的比例显著低于过往周期。换句话说，缺乏爆发性的新增资金和参与者。这种转变的原因如下：
1）流动性的性质发生了变化：2020–2021 年的牛市是在近零利率和激进量化宽松的异常宏观环境下发生的。而今天，我们仍处于高利率和流动性紧缩的阶段。资本流动不再自由，大规模的暴涨行情也变得更难出现。
2）市场主导者从散户转向机构：自比特币ETF获批以来，市场变得更加结构化，机构资本的影响力日益增强。这种资金流入带来的是围绕比特币的“阶梯式”缓慢上涨，而不是过去那种迅猛而狂热的拉升。 因此，整个市场显得更加谨慎。
考虑到这种结构性变化，一些链上指标可能会显示当前周期已经见顶。本轮周期未必会像过去那样经历“暴涨—暴跌”的老路。
我们可能正处于一个更长、更复杂的市场结构之中。ETF的资金流入仍在持续，宏观环境也可能逐步缓和。2025年依然有望带来有意义的市场行情。
风险提示：加密货币市场波动较大，建议投资者控制仓位，设置止损。上述所有内容仅供参考，不作为本交易所具体的投资建议。
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