狗狗币（DOGE）未平仓合约破 ＄14 亿，模因币是时候盘整了吗？

狗狗币价格一周内飙升 95%，但有分析师认为，这一上涨势头才刚刚开始。

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十多年来，狗狗币仍然是模因币的狂热核心，并持续的为持币者带来巨额收益。尤其是在最近 7 天时间内，狗狗币价格狂涨 95%，这一涨幅度引起了加密投资者的强烈关注，尤其是此次反弹恰逢狗狗币期货未平仓合约触及 14 亿美元的历史新高，市场的 FOMO 情绪再次被带动，引发了投资者对狗狗币未来上涨空间有了过度乐观的猜测。

狗狗币能否复刻早期十倍的传奇涨幅？

一些分析师认为，如果狗狗币的价格不飙升，那么山寨币就不会迎来狂欢季。鉴于狗狗币的历史表现、240 亿美元市值和排名前 10 加密货币地位，这一观点也有一定道理。因此，在经历 22 个月盘整之后，狗狗币将开始重复其过去的上涨周期，ali_charts 在 X 社交网络上也发表了类似观点。

但需要注意的是，不要忽视狗狗币历史价格图表中的某些价格波动，比如 2020 年 7 月 120% 的涨幅或 2022 年 10 月 145% 的涨幅，也不要将这些涨幅归于市场横盘一部分，更不要因为 2017 年 6 月至 7 月之间 40 天内的 67% 回调和 2021 年 2 月的 47% 回撤，从而质疑牛市的定义。

无论近期 95% 的周涨幅是不是标志着牛市的开启，我们都需要知道，狗狗币期货未平仓总额从未超过 10 亿美元。而之前狗狗币期货未平仓合约每一次超过 5.5 亿美元，随之而来的就是狗狗币价格大幅度调整。因此，要么是杠杆需求发生了根本性变化，要么是投资者对本次的看涨势头过于乐观。

请注意，尽管狗狗币的价格币历史最高点低了 77% 左右，但目前狗狗币期货未平仓合约已高达 14 亿美元，大大超过了历史峰值。未平仓合约的激增表明无论是以美元价值还是以 DOGE 衡量，投资者对杠杆的兴趣已飙升至前所未有的水平。但目前仍没有细节证明本轮狗狗币的价格上涨是受散户投机行为推动的。狗狗币期货未平仓合约需求的增加还可能是机构参与者使用狗狗币的价格作为山寨币市场的衡量标准。此外，加密巨鲸也许会建立狗狗币空头头寸，并在其他模因币上建立多头杠杆，这些情况与散户的投机行为不同，不应被视为风险或有害。

狗狗币期货数据表明多头过于乐观

要详细了解杠杆的使用情况，深入分析狗狗币期货融资利率数据，其特点是嵌入利率大约每八小时重新计算一次，以抵消超额需求。正的融资利率表明多头正在寻求额外的杠杆。最新数据表明狗狗币期货融资利率已飙升至18个月以来的最高水平，为 0.11%，相当于每周 2.3%。传统意义上，每周增长率超过 1% 就表明了市场过度乐观。

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