Uniswap V4 是什麼？它有哪些風險值得關注？

摘要：

●根據統計，2023年11月份，去中心化交易所（DEX）當月交易量為＄80.42B，佔加密貨幣市場成交額的14.02%，較去年同期增長近三個百分點，而Uniswap當月交易總額突破＄56.11B，穩居DEX市場龍頭位置。

●Uniswap V4是去中心化交易所Uniswap在2023年6月13日推出的最新迭代版本，是基於以太坊區塊鏈構建的自動做市商（AMM）協議。

●Uniswap V4是加密產業的重要參與者與DeFi的基礎設施提供者。其持續不斷的創新技術，正在一步步的帶動整個產業發展。

資料來源：TheBlock

一直以來，去中心化交易所（DEX）都是加密貨幣交易市場不可或缺的一部分。而做為DEX龍頭，Uniswap更是長期佔據該板塊60%以上市場。根據統計，2023年11月份，去中心化交易所（DEX）當月交易量為＄80.42B，佔加密貨幣市場成交額的14.02%，較去年同期增長近三個百分點，而Uniswap當月交易總額突破＄ 56.11B，穩居DEX市場龍頭位置。

近一年來，隨著全球加密貨幣政策收緊，尤其是美國證券交易委員會（SEC）起訴幣安、Coinbase等頭部中心化交易所（CEX），引發業界加密投資者與投資機構對CEX的信任危機。導致市場對去中心化交易需求激增，而做為DEX龍頭的Uniswap無疑獲得更多關注與青睞。本文中，我們將探討Uniswap 最新發布的V4版本為何會引發眾多機構關注，以及Uniswap V4為去中心化交易帶來哪些改變，為加密貨幣投資者提供一個全面視角，以更好地理解和評估這一平台。 

一、Uniswap V4簡介和工作原理

Uniswap V4是去中心化交易所Uniswap在2023年6月13日推出的最新迭代版本，是基於以太坊區塊鏈構建的自動做市商（AMM）協議，其主要功能是允許用戶直接交換不同的加密貨幣，而無需透過傳統中心化交易所（CEX）交易。

Uniswap V4的核心工作原理是使用自動做市商（AMM）模型來建立和管理流動性池。在Uniswap V4中，所有用戶都可以成為流動性提供者（LP），透過存入兩種加密貨幣到一個流動性池中，從而為其他用戶提供交易服務，作為回報，他們將獲得一部分交易費用做為獎勵。

二、Uniswap V4與前三個版本的主要異同點

與前三個版本相比，Uniswap V4在幾個關鍵架構和主要功能上進行了改進。首先，V4版本採用了更有效率的演算法，以減少交易時的滑點和提高價格精度。其次，對於流動性提供者而言，新推出的V4版本有著更廉價的Gas費和更高的收益潛力。最後，V4版本還引進了客製化功能，可快速實現TWAMM、限價單、動態費用、內部MEV機制、自訂預言機等功能。

前三個版本的主要特點

●Uniswap V1：此版本是 Uniswap 在2018年上線的第一個去中心化交易所版本。在這個版本中，Uniswap引入了自動做市商（AMM）模型，允許用戶透過智慧合約與流動性池，進行ERC-20代幣和ETH之間的交易。

●Uniswap V2：此版本在2020年上線，Uniswap V2版本增加了ERC-20/ERC-20 交易對，並引入流動性挖礦，透過獎勵來拓展流動性。

●Uniswap V3：此版本在2021年上線，主要特點是透過集中式流動性和價格限制訂單（PLC）功能，大幅提高做市商的利潤和效率，並能夠設定交易價格上限與下限。

Uniswap V4新增了哪些重要功能？

1.引入Hooks合約，讓Uniswap建構自主生態成為可能

Uniswap V4的重要創新之一就是引進了Hooks合約。該合約本質是一段處理系統訊息的程序，開發者可透過呼叫該程序，實現添加、調整、刪除、交換等系統參數修改，從而開發出各種新功能、滿足各類交易場景的DApp。 Hooks合約的誕生，讓Uniswap開始擁有了自主生態，也讓Uniswap V4的功能更加豐富，並實現TWAMM、限價單、動態費用、內部MEV機制、自訂預言機等創新功能。

2.更改合約架構，實現Uniswap生態更低廉更快速的交易

在Uniswap V4版本中，Uniswap汲取Balancer V2等產業競品的先進經驗。採用Singleton合約架構，該架構把所有流動性池匯聚在同一個智能合約中，以實現單一合約完成所有幣對交換的目的。該架構不僅降低了開發者部署成本，且大幅降低了流動性池創建成本和交易Gas費，還實現了在同一合約內的連續交易，大大提高了交易效率和Uniswap的競爭力。

三、Uniswap V4可能有哪些風險？

無常損失（IL）問題依舊突出

無常損失（IL）是自動做市商（AMM）模型下不可避免的伴生問題，只要流動池內的兩種資產價格與初始價格相背離，就會產生無常損失（IL）。因此，基於此模型下的Uniswap V4仍會在高波動市場中或資產關聯性低的情況下，出現較高的無常損失（IL）。無常損失（IL）損失問題無法被徹底消除，只能透過動態手續費、高精度的語言及價格、LP補貼等操作，間接減少或環節無常損失（IL）。

Uniswap V4並非真正開源

做為鏈上的去中心化交易所，源碼的完全開源是維持社群共識的重要基礎。但Uniswap V4是根據商業源碼許可證1.1條款對外公開，這個條款要求除Uniswap V4之外的公眾或個體，在四年內近可複製、修改和再分發Uniswap V4代碼，卻不能用於商業或生產環境。因此，開源社群的開發者質疑Uniswap對外宣稱的「開放與透明」有誤導性，Uniswap V4也並非是真正意義上的開源。

總結

無可爭議的是，Uniswap V4是加密產業的重要參與者與DeFi的基礎設施提供者。其持續不斷的創新技術，正在一步步的帶動整個產業發展。在本文中，我們提供了對Uniswap V4的深入剖析，旨在幫助新手和資深投資者更好地理解此平台的運作機制及其潛在風險。隨著加密貨幣市場的快速發展，我們鼓勵投資者持續學習和適應，以充分利用這些新興技術帶來的機會。

常見問題

Q: Uniswap V4與V3的差別？

Uniswap V4相比於V3主要改善在於更有效率的資本利用率、改善的交易流程和減少的交易費用。它引入了先進的流動性管理特性，如集中流動性和動態費率調整，以提高流動性提供者的回報。同時，升級了智慧合約和使用者介面，增強了安全性和使用者體驗。這些改進旨在提高交易效率，降低滑點，同時為用戶和流動性提供者創造更多價值。

Q: 如何在Uniswap V4上進行交易並提供流動性？

在Uniswap V4上進行交易，首先需連接加密錢包，如MetaMask，然後選擇交易對，輸入買賣數量並確認交易。提供流動性時，選擇希望添加流動性的代幣對，存入相應數量的代幣，然後確認交易。 Uniswap V4提供改進的介面和流程，使得交易和流動性提供更加直覺和有效率。重要的是，使用者需注意交易費用和潛在的滑點，以及提供流動性時可能面臨的暫時性損失風險。

Q: Uniswap V4面臨的風險是什麼？

Uniswap V4的主要安全風險包括智慧合約漏洞，可能導致資金遺失或被竊；前端介面攻擊，誘導用戶進行不安全的交易；流動性池中的暫時性損失，尤其在市場波動大時；以及治理系統漏洞，可能被利用做出不利決策。此外，作為基於以太坊的應用，它也受到整個以太坊網路安全狀況的影響。使用者需保持警惕，定期更新軟體，並注意安全公告。

Q: 如何評估Uniswap V4投資的長期永續性？

在評估Uniswap V4投資的長期永續性時，應考慮其市場地位、技術創新、流動性、使用者基礎和社群活躍度。觀察其應對市場波動、競爭對手挑戰和法規變化的能力，以及維持和成長用戶和流動性提供者的策略。此外，監測其智慧合約的安全記錄和治理結構的穩健性也至關重要。長期可持續性將依賴Uniswap在這些領域的表現和適應能力。

Q: 對於加密新手而言，在Uniswap V4上交易需要注意哪些？

加密新手在Uniswap V4上交易時需注意以下事項：

●確保使用安全的錢包和保護好私鑰；

●了解交易費用、滑點和流動性池的工作原理；

●注意市場波動可能導致的暫時性損失風險；

●進行小額交易以熟悉流程；

最重要的是，只投資自己能承受損失的金額。

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