新進購入者過少與現貨 ETF 資金流出，導致比特幣價格再次下跌

鏈上數據顯示，近期比特幣的挖出數量遠高於新進購買數量，加上比特幣 ETF 資金流出，導致比特幣價格再次開始下跌。

圖片來源：www.cnbc.com

最近一段時間比特幣價格經歷了明顯的下跌走勢，較 3 月 14 日 73,835 美元的最高點價格下跌了 23%，並在 5 月 1 日 跌至兩個月以來的最低點 56,500 美元。Markets Pro 和 TradingView 兩大平台的數據顯示，比特幣已經連續 60 天處於下跌態勢，這表明市場情緒可能存在變化，多數的交易者選擇利潤優先，從而賣出比特幣。接下來讓我們繼續分析今日比特幣價格下跌的主要因素。

比特幣新進購買數量持續減少

自本次比特幣減半盤整以來，比特幣價格一直停滯不前，處在較低的價位帶，這為新進投資者創造了極具吸引力的入場價格。但鏈上數據顯示，投資者實際的新進購買量與積累速度並沒有跟上比特幣的產出速度。過去 30 天內，所有新進投資者購入了 10,000 多枚 BTC，但同期產出了 19,000 枚 BTC。

CryptoSlate 首席分析師 James Van Straten 指出，這是最近幾個月以來，第二次出現類似的情況，上次發生在 3 月份，當時正好處於 3 月 14 日至 3 月 19 日 BTC 回調 17% 的盤整期。

相關累計指標表明，自年初開始投資者在 3 個月內大量購買比特幣，是推動比特幣價格在 3 月 14 日漲至最高點的主要原因。此後所有的持幣群體在擁有一定的盈利後開始拋售比特幣，因此造成次週 17% 的大幅度回調。在此期間，比特幣的新購買量一直小於產出速度，且鏈上有著較多的比特幣持幣盈利地址，而最近一段時間內也出現了類似情況。

相關累計指標評估了不同投資者群組在過去 15 天內累積的 BTC 數量，同樣證實了這一觀點。如下圖 IOMAP 的圖表所示，按當前價格計算，目前仍有超過 4742 萬個比特幣地址處於盈利狀態。這意味著賣方的獲利回吐壓力將繼續加大，加上新進購買力不足，從而會持續壓低比特幣價格。

BTC IOMAP 圖表。圖片來源：IntoTheBlock

比特幣 ETF 資金再次開始流出

投資者規避風險的行為在比特幣 ETF 的交易中表現得十分明顯。。Farside Investors 的數據顯示，在連續兩天的資金凈流入之後，美國比特幣 ETF 於 5 月 7 日再次有 1570 萬美元的資金凈流出。

5 月 7 日，Grayscale 的 GBTC 依然是資金流出的主力，在當日凈流出資金為 1570 萬美元。與此同時，其他比特幣 ETF 的資金流入一直在放緩，貝萊德旗下的 iShares 比特幣信托基金（IBIT） 自 4 月 24 日以來的資金流入一直處於停滯狀態，僅在 5 月 3 日和 5 月 6 日出現小額資金流入。

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