比特幣價格短期增長乏力，短期持幣者或已恢復盈利

雖然比特幣在本週內遭遇大量拋售，但其價格仍呈現強勁的反彈勢頭，短時高點曾觸及 68,000 美元，事實證明這是一個十分關鍵的價格點位。

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比特幣價格的飆升不僅讓短期持幣者重新獲利，還表明市場普遍存在著看漲情緒與價格韌性。過去兩週內，比特幣價格飆升超 23%，並在 7 月 22 日觸及 68,583 美元的價格高點，創下兩個月來的最高水平。這一輪漲勢十分重要，因為它超過了短期持幣者（STH）的平均成本。STH 是一項 Glassnode 分析師跟蹤的關鍵指標，它代表著比特幣持幣時間小於 155 天的投資者平均購買成本。在比特幣價格本輪反彈之前，7 月份的價格低迷層導致 90% 的短期持幣者陷入虧損狀態。讓多數投資者面臨著財務壓力。

7 月 24 日 Glassnode 發佈的 Week On-chain 新聞內容之處，比特幣價格突破 68,000 美元大關對短期持幣者來說是一個重大利好。在此之前，比特幣價格曾在 7 月 5 日跌至 53,500 美元左右低點，這曾引起了短期持幣者的恐慌，但比特幣價格隨後的復甦不僅為其帶來了些許安慰，更是將 STH 群體的 MVRV（市場價值與實現價值）比率推高至 1 以上，這意味著近期投資者開始盈利，並鼓勵更多的資本流入比特幣市場。

包括 Glassnode 在內的市場分析師強調，將 MVRV 比率維持在 STH 成本基礎之上對於維持看漲前景至關重要。該指標不僅可以激勵新資本流入市場，進一步推高比特幣價格的上漲，還能反應出比特幣買家近期的財務狀況，讓更多投資者了解當前的市場狀況。在本週早些時候，比特幣反彈並突破關鍵阻力位重新激發了投資者與交易員的樂觀情緒，尤其是包括 MVRV 比率在內的各個積極的鏈上指標表明，比特幣市場依然強勁，並有望在短期內繼續上漲。

比特幣現貨 ETF 開始出現資金流出

7 月 23 日美國現貨比特幣 ETF 結束了長達 12 天的資金流入，轉為資金流出狀態，流出總額高達 7792 萬美元。根據 Value 平台數據，Bitwise 旗下 ETF 產品 BIBT 以 7030 萬美元的凈流出額位居榜首，其次是 21Share 旗下的 ARKB，凈流出額為 5230 萬美元，灰度 ETF GBTC 以 2730 萬美元的凈流出排名第三。與以上平台相反的是，貝萊德旗下的 ETF IBIT 是唯一一個出現資金凈流入的比特幣基金，凈流入量為 7190 萬美元。

數據顯示自 1 月 11 日以來，截止到 7 月 23 日，美國 10 支比特幣現貨 ETF 產品已累計凈流入 175 億美元，管理資產規模超 599.7 億美元。過去幾週內，比特幣現貨 ETF 的資金流入量創下了 5 月份以來的最高水平，而在 5 月 13 日至 6 月 7 日期間，比特幣現貨 ETF 凈流入總額累計超過 40 億美元，這表明比特幣的增長勢頭依然猛烈，與各大鏈上指標所示的趨勢保持一致。

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