FameEX 熱門話題 | 市場需求放緩或將導致比特幣價格下探至 91,000 美元

數據顯示，本週比特幣的現貨需求可能有所放緩，其價格或可能因此回落至 90,500 美元左右。 4 月 24 日至 25 日期間，比特幣期貨市場的資金費率曾短暫轉負，隨後又回正。正值的資金費率顯示多頭部位過於集中，增加了「多頭擠壓」風險，即價格快速下跌迫使高槓桿多頭平倉，從而加劇跌勢。

但從鏈上的各項指標來看，比特幣市場的基本盤依然強勁。比特幣週收盤價接近 94,000 美元，年增長率達 53.61%，這表明自 2024 年比特幣減半以來，該幣種已進入一個更為成熟和可持續的牛市週期。因此，渣打銀行預測，儘管短期內的波動性依然存在，比特幣價格預計在 2025年第二季達到 11 萬至 12 萬美元。

研究員 Axel Adler Jr. 指出，比特幣年已實現價格約上漲了 61.82%，遠超其市值與實現價值比（MVRV）下降的 8.98%。這種數據背離被認為是健康的發展趨勢，說明長期持幣者正在以快於市場價格的速度拉升其基礎成本。歷史上看，MVRV 為負往往出現在行情大漲之前，因此，從鏈上基本面來看，比特幣價格仍然被嚴重低估。如果市場需求進一步增強，其價格還有大量的上漲空間。

對持幣者群體的實現價格分析也進一步支持這一觀點。目前短期（一個月）持幣者基礎成本約比六個月持幣者低 5%，顯示市場的投機溢價正在減弱。這種走勢與歷史上的累積期高度相似，暗示比特幣市場可能還需 5 到 6 週便會到達 180 天週期中的突破節點。渣打銀行數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 也持類似看法，他指出，美國投資者在川普發起的貿易戰背景下將資金轉移至海外，是推動比特幣需求復甦的關鍵因素。

從技術角度來看，自 4 月 28 日美國市場開盤以來，比特幣價格已下跌 1.58%。在其價格未能站穩 95,000 美元上方後，RSI 也出現了看跌背離。價格走勢目前指向一個關鍵支撐區間，90,500 至 88,750 美元的「公平價值缺口」（FVG），這是多頭在短期內亟需守住的關鍵水平。

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