FameEX 热门话题 | 比特币长期持币者抛压减弱，加密市场即将进入新平衡

3 月 11 日，比特币价格跌至四个月来的低点 76,600 美元，此后加密市场就进入了长期盘整阶段。在大部分投资者的避险情绪逐日加剧时，比特币的长期持币者的抛压却在持续减少。分析师把这一种特殊的现象称为“市场独特的动态平衡”。数据显示，3 月 18 日比特币长期持币者（即持币时间超过 155 天的钱包）活动十分平静，抛售压力出现了显著的下降。

这种下降的抛售压力与其他一些关键的链上指标变化保持了一致。而用于衡量长期持币者是否继续大量抛售比特币的 Binary Spending Indicator 指标也表现出放缓状态。与此同时，LTH 整体的持有供应也在经过长时间下滑后开始回升。这种行为反映出投资者更倾向于继续持有而不是抛售比特币，说明加密市场的情绪正在发生转变，老练的投资者对比特币价格的未来走势持有乐观态度。

在传统市场周期中，市场的顶部往往会出现长期持币者大量获利了解与抛售的行为，这种行为往往被视为市场由牛转熊的新号。但当前周期与以往周期并不一样。即便是比特币价格一致处于回调状态，但长期持币者依然没有抛售比特币而生保持持币状态，说明许多长期投资者可能仍在等待比特币价格的进一步上涨。

更为乐观的信号来自比特币新的持币“巨鲸”。根据 CryptoQuant 的数据，过去六个月内购买且持有至少 1,000 枚比特币的钱包地址仍在积极买入。自 2024 年 11 月以来，这些钱包已累计购买超过 100 万枚比特币，仅在过去一个月内就新增超过 20 万枚。分析师表示，这种新巨鲸的快速积累反映出机构和高净值投资者对比特币长期前景充满了信心，并正在成为当前市场周期中极具影响力的加密参与者。

与此同时，多位行业领袖将近期比特币价格的下跌称为“正常的回调”，并不认为这是熊市的开始。他们认为市场目前仅处于等待新叙事驱动市场的阶段，本轮周期的顶部还未到来。这也进一步支持了当前市场处于整理期而非是牛熊转换开始的观点。

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