FameEX 热门话题 | 市场需求放缓或将导致比特币价格下探至 91,000 美元

数据显示，本周比特币的现货需求可能有所放缓，其价格或可能因此回落至 90,500 美元左右。4 月 24 日至 25 日期间，比特币期货市场的资金费率曾短暂转负，随后又回正。正值的资金费率表明多头仓位过于集中，增加了“多头挤压”风险，即价格快速下跌迫使高杠杆多头平仓，从而加剧跌势。

但从链上的各项指标来看，比特币市场的基本盘依然强劲。比特币周收盘价接近 94,000 美元，年增长率达 53.61%，这表明自 2024 年比特币减半以来，该币种已进入一个更为成熟和可持续的牛市周期。因此，渣打银行预测，尽管短期内的波动性依然存在，比特币价格有望在 2025年第二季度达到 11 万至 12 万美元。

研究员 Axel Adler Jr. 指出，比特币年已实现价格大约上涨了 61.82%，远超其市值与实现价值比（MVRV）下降的 8.98%。这种数据背离被认为是健康的发展趋势，说明长期持币者正在以快于市场价格的速度拉升其基础成本。历史上看，MVRV 为负往往出现在行情大涨之前，因此，从链上基本面来看，比特币价格仍然被严重低估。如果市场需求进一步增强，其价格还有大量的上涨空间。

对持币者群体的实现价格分析也进一步支持这一观点。目前短期（一个月）持币者基础成本约比六个月持币者低 5%，表明市场的投机溢价正在减弱。这种走势与历史上的累积期高度相似，暗示比特币市场可能还需 5 到 6 周便会到达 180 天周期中的突破节点。渣打银行数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 也持类似看法，他指出，美国投资者在特朗普发起的贸易战背景下将资金转移至海外，是推动比特币需求复苏的关键因素。

从技术角度来看，自 4 月 28 日美国市场开盘以来，比特币价格已下跌 1.58%。在其价格未能站稳 95,000 美元上方后，RSI 也出现了看跌背离。价格走势目前指向一个关键支撑区间，90,500 至 88,750 美元的“公平价值缺口”（FVG），这是多头在短期内亟需守住的关键水平。

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