FameEX 熱門話題 | 比特幣長期持幣者拋壓減弱，加密市場即將進入新平衡

3月11日，比特幣价格跌至四个月来的低点 76,600 美元，此后加密市场就进入了长期盘整阶段。在大部分投资者的避险情绪逐日加剧时，比特币的长期持币者的抛压却在持续减少。分析师把这一种特殊的现象称为“市场独特的动态平衡”。数据显示，3 月 18 日比特币长期持币者（即持币时间超过 155 天的钱包）活动十分平静，抛售压力出现了显著的下降。

這種下降的拋售壓力與其他一些關鍵的鏈上指標變化保持了一致。而用於衡量長期持幣者是否繼續大量拋售比特幣的 Binary Spending Indicator 指標也表現出放緩狀態。同時，LTH 整體的持有供應也在長時間下滑後開始回升。這種行為反映出投資人更傾向於繼續持有而不是拋售比特幣，說明加密市場的情緒正在轉變，老練的投資者對比特幣價格的未來走勢持樂觀態度。

在傳統市場週期中，市場的頂部往往會出現長期持幣者大量獲利了解與拋售的行為，這種行為往往被視為市場由牛轉熊的新號。但當前週期與以往週期並不一樣。即便比特幣價格一致處於回調狀態，但長期持幣者仍沒有拋售比特幣而生保持持幣狀態，說明許多長期投資者可能仍在等待比特幣價格的進一步上漲。

更樂觀的訊號來自比特幣新的持幣「巨鯨」。根據 CryptoQuant 的數據，過去六個月內購買且持有至少 1,000 枚比特幣的錢包地址仍在積極買入。自 2024 年 11 月以來，這些錢包已累積購買超過 100 萬枚比特幣，僅在過去一個月內就新增超過 20 萬枚。分析師表示，這種新巨鯨的快速累積反映出機構和高淨值投資者對比特幣長期前景充滿了信心，並正在成為當前市場週期中極具影響力的加密參與者。

與此同時，多位行業領袖將近期比特幣價格的下跌稱為“正常的回調”，並不認為這是熊市的開始。他們認為市場目前僅處於等待新敘事驅動市場的階段，而本輪週期的頂部還未到來。這也進一步支持了當前市場處於整理期而非是牛熊轉換開始的觀點。

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