異常警報！以太坊期貨未平倉合約創歷史新高

數據顯示，以太坊期貨的未平倉合約已創歷史新高，但以往經驗表明，該指標達到峰值或預示著以太幣價格面臨暴跌風險。

圖片來源：koinbulteni.com

10 月 14 日至 15 日，以太幣價格上漲了約 8.8%，但未能突破 2,650 美元上方阻力位，事實證明該阻力位比許多交易員預期的更為堅固。10 月 16 日，以太幣的期貨總未平倉合約創下歷史新高，這讓許多投資者的擔憂情緒開始加劇。

從歷史上看，以太坊多頭杠桿頭寸的激增往往是其價格大幅度盤整的先兆。鑒於10 月 15 日以太坊期貨的持倉總量首次超過 500 萬枚 ETH，較僅 4 周前增長了 12%，這一激增尤其令人擔憂。上一次以太坊期貨持倉總量達到峰值是在 8 月 2 日，當時以太幣價格在四天內暴跌了 31.7%，從 3,205 美元大幅跌至 2,186 美元。因此，市場極為擔憂該指標在近日突破歷史峰值是否預示著將開始新一輪的暴跌。

ETH 期貨的需求增加並不一定是看跌信號

有部分觀點認為，市場對 ETH 期貨需求的增加並不一定意味著利空，相反，以太坊市場的杠桿率增加還是減少才是決定未來走勢的關鍵。倉位越大，由於強制清算導致的價格波動就越大。盡管衍生品市場看起來像是零和遊戲，但它們對現貨價格有著較大的影響。者主要是因為期貨合約在杠桿的作用下，導致其交易體量十分巨大。再加上大型投資者和做市商會利用衍生品來快速對沖風險，而這一過程在現貨市場幾乎不可能實現，因為現貨市場的流動性較低。這些共同因素造成了期貨市場的變化會對現貨價格造成較大影響。

當以太坊期貨市場發生 5000 萬美元或以上的強制清算時，套利平台會迅速降低現貨市場的風險。這一行為會進一步放大價格上漲或下跌的走勢，從而產生一種稱為連鎖清算的現象。這正是交易員為什麽要監控未平倉合約，以衡量導致意外價格波動的過度杠桿風險的原因。

8 月 2 日，以太坊期貨未平倉合約持倉量達到 475 萬枚 ETH 峰值，環比增長 15%。從本質上來說，這次的市場情況於之前 8 月 2 日的市場情況較為類似，當時有  2.79 億美元的杠桿多頭倉位被強制清算，這一數據並不包括止損訂單和自願平倉的部分。而早在 4 月 1 日，以太坊市場也出現過類似情況，當時該市場的未平倉合約數量超過 400 萬枚 ETH，當月增長了 21%。此後到 4 月 13 日，以太幣的價格從 3,648 美元跌至 2,604 美元的低點，12 天內下跌了 24%。這些歷史數據表明，以太坊未平倉合約出現峰值之後，往往會在短時間內出現大幅度盤整。

ETH 價格的走勢可能還要取決於加密市場整體走勢

雖然分析過去的趨勢有助於識別 ETH 未平倉合約圖表中的局部峰值，但很難預測這個數值是否會繼續上升並超過 510 萬 ETH。近期的峰值數據大多發生在加密市場短暫盤整或整合時，這增加了分析該指標的覆雜性。

假設當前加密貨幣的整體市場保持中性趨勢，以太幣價格下跌 20% 至 25%，降至 1,960 美元左右是完全可能的，交易者應該為此做好準備。但與之相反的時，如果比特幣價格成功突破 70,000 美元的阻力位，並領先上漲，那麽以太坊杠桿率的增加只會促進該代幣的上漲勢頭，從而推高以太幣價格。

免責聲明：FameEX對交易所發佈的該領域數據的官方聲明，或任何相關金融建議的準確性和適用性不作任何保證。