現貨比特幣 ETF 批准可能推動 BTC 價格突破 10 萬美元的原因

未來即將推出比特幣 ETF值得期待，在此詳細介紹了 BTC 價格將提升至 10 萬美元大關的潛力。

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加密貨幣社區一直在深入討論現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的推出是否會在最初的投資者熱情消退後導致價格調整。雖然某些觀點是有機會的，但它們可能無法涵蓋整個景觀。現貨比特幣 ETF 的批准可能會重塑多個方​​面的動態，包括波動性、與傳統金融工具的聯繫以及整體市場流動性等因素。

資料來源：現貨比特幣 ETF 的潛力，Eric Balchunas/彭博社

各個套利部門和 ETF 發行人可能都建立了保障措施，以提高初始利息並減少過早的市場操縱。然而，無論這種緩衝是短暫存在還是持續數月，其儲備最終都必然會減弱。從更長遠的角度來看（以月而不是天來衡量），比特幣的價值軌跡取決於即時市場需求與不同價格門檻下可用貨幣供應之間的平衡。

隨著老投資者加入競爭，比特幣獲得接受，發行人爭奪市場霸主地位

人們可能會思考等待比特幣的價值超過其先前高峰後再投入比特幣背後的理由。大量潛在投資者可能要么拖延，要么謹慎行事，不願應對加密貨幣交易的複雜性，也不願冒險進入未得到其傳統認可的資產經理人。即使像 Grayscale 這樣的實體提供以比特幣為中心的投資信託，傳統金融中介機構整合此類產品的動機可能也有限。

對於強調 Vanguard 的調查結果至關重要，其指出北美 34 歲以下個人的典型退休儲蓄徘徊在 17,600 美元左右，而 35 歲至 64 歲的人平均積累了 142,100 美元。這些統計數據表明，年輕一代，即千禧世代和 Z 世代，不太可能成為推動比特幣升至 10 萬美元甚至更高的主要力量。從本質上講，現貨比特幣 ETF 的關鍵作用在於老投資者可以輕鬆參與。

此外，當資產管理公司從其產品中保留管理費時，推出此類產品的動機就會增強。因此，貝萊德、富達、Ark Invest、Bitwise、VanEck 等領先公司的銷售團隊將積極吸引內部和外部投資者。這也可能促使這些大型資產管理公司旗下的其他基金考慮配置新推出的比特幣 ETF。

縱觀其整體歷史，ETF 行業的很大一部分資產集中在少數發行人手中。例如，SPDR Gold Trust（GLD）和 iShares Gold Trust（IAU）總計佔該產業管理總資產的 85% 以上。值得注意的是，占主導地位的道富銀行 GLD 的費用率為 0.4%，這一數字明顯高於許多同業，這凸顯了儘早在 ETF 持有中獲得顯著地位的策略優勢。

比特幣的監管路徑清晰，緩解了投資顧問的擔憂

圍繞比特幣的監管環境一直很模糊，美國證券交易委員會（SEC）和立法者對其合法性沒有給出明確的立場。例如，美國參議員伊麗莎白沃倫（Elizabeth Warren）於12 月11 日透露，有另外五名參議員會與她一起支持一項針對未經授權使用加密貨幣進行非法金融活動（例如洗錢和恐怖主義融資）的法案。然而，隨著貝萊德和富達等行業巨頭對加密貨幣的認可，它為這個新興資產類別賦予了另類合法性。

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